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专题：投资者心态切换 A股中枢财富值得关注

　　著述开首：经济参考报

　　近期又有险资举牌银行股。港交所裸露最新信息表现，祥瑞东谈主寿于3月13日增握607.75万股招商银行H股股份，于当日达到该行H股股本的10%，字据香港市集规矩，触发举牌。据记者统计，本年来，已有农业银行、招商银行、邮储银行、杭州银行、中信银行在内的5家银行获险资举牌。

　　祥瑞东谈主寿近期时常举牌银行H股，增握包括农业银行、招商银行、邮储银行等。港交所裸露的数据表现，“二次举牌”前的1月10日，祥瑞东谈主寿就曾举牌招行H股，所握该行H股数目达到该行H股股本的5%。2月24日，祥瑞东谈主寿裸露，祥瑞资管受托该公司资金，投资于农业银行H股股票，于2月17日达到农业银行H股股本的5%，触发举牌。

　　瑞众保障也于3月12日裸露增握300万股中信银行H股股份，于当日达到该行H股股本的5%，字据香港市集规矩触发举牌。新华保障则在本年1月24日通过条约转让面孔收购澳洲联邦银行握有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。这次收购完成后，新华保障将握有该行5.87%股权。

　　2025年以来，上市险企握续加大成本市集股票直投畛域，温雅不减，其中港股建立性价比突显。以中国祥瑞、新华保障为代表的保障机构握续加大港股红利财富建立比例。中国保障行业协会网站举牌上市公司股票信息裸露情况也表现，2025年开年以来，险企共裸露9条举牌上市公司股票公告，其中7条为举牌港股上市公司。

　　国信证券非银分析师孔祥以为，保障资金运用港股折价上风和企业所得税免征计策，正进一步加多职权投资收益。在“财富荒”配景下，拓宽保障资金投资渠谈成为雄厚中恒久投资收益水平的进击时刻。

　　国度金融监管总局公布的数据表现，为唐突收益挤压，险资握续向职权财富“要收益”。从2024年四季度保障财富建立结构看，险资连接“固收为主、职权为辅”的策略，但职权类财富占比握续擢升，股票投资同比增速多半超28%。

　　在一众职权财富中，银行盈利和分成雄厚，股息率高，契合保障投资需求。

　　“自1月鼓动中恒久资金入市有规画发布以来，资金面改善预期强化，政府使命说明再次强调鼎力鼓动中恒久资金入市，银行板块行为稳分成、高股息、低波动的优质红利财富，将成为以险资为代表的中恒久资金重心建立地点。”中国星河证券分析师张一纬说，板块里面基本面更为庄重、功绩增长笃定性更高的银行受增量资金好奇度或更高。

　　另一方面，有券商究诘以为，险资举牌成心于鼓动对应银行股的价值发现。浙商证券在研报中暗示，监管层建议要“更鼎力度鼓动中恒久资金入市指导主见及推行有规画落实落地”，以保障为代表的中恒久资金入市有望提速。险资“举牌”，有助于低估值、高股息、优质上市银行价值发现和估值竖立。

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